Argentina tuvo en noviembre un déficit fiscal primario de $ 6.397 millones, que implica una mejora de $ 27.373 millones frente al rojo primario de $ 33.770 millones de igual mes de 2018.

Entre enero y noviembre el superávit primario acumulado alcanza $ 25.022 millones, lo que representa 0,1% del PBI, mejorando en 1,5 p.p. en relación al déficit de 1,4 p.p. del PBI en igual período de 2018.

El resultado primario acumulado a noviembre se ubica en línea con aquellos años en los que se alcanzó el equilibrio fiscal.

En noviembre los ingresos totales crecieron 18 p.p. por encima de los gastos primarios (58% contra 40%). Ya son 29 meses consecutivos con ingresos creciendo más que gastos primarios. En el año el diferencial de crecimiento entre recursos y gastos asciende a 13 p.p.

• Los recursos tributarios en noviembre crecieron 58% i.a., lo que implica el mayor crecimiento (nominal y real) del año. En los primeros 11 meses, los recursos tributarios aumentaron 46,5% i.a., 5 puntos por debajo de la inflación, debido a la dinámica de la recaudación y al mayor crecimiento relativo de las transferencias automáticas a provincias (+49,1% i.a.).

• En noviembre los recursos no tributarios y de capital (+58% i.a.) crecieron en línea con los tributarios.

Los gastos primarios crecieron 40,3% i.a. en noviembre, que en términos reales implica una caída de más de 7 p.p. De esta forma, los gastos primarios encadenan 24 meses consecutivos de caída real y más de 10% i.a. en los primeros once meses, reforzando que la mayor parte del esfuerzo fiscal viene de la contención de los gastos.

• Las jubilaciones, pensiones y asignaciones mostraron una suba de 55% i.a., principalmente por el ajuste en los haberes que dispone la Ley de Movilidad. La asignación universal mostró un crecimiento superior al resto debido a la decisión de otorgar un incremento de 46% en marzo a cuenta de la movilidad del año.

• Los gastos de operación crecieron 26% i.a., donde el gasto en salarios mostró un alza de 31% i.a. y las erogaciones en bienes y servicios un 11% i.a. Por su parte, las transferencias a Universidades aumentaron 27% i.a. Las transferencias a Provincias aumentaron 160% i.a.

• El resto del gasto corriente mostró un alza de 13% i.a., principalmente por la contención en el gasto en subsidios.

• Los gastos de capital alcanzaron $ 19.000 millones (5% por debajo del promedio mensual de 2019) y crecieron 4% i.a.

Es la primera vez desde 2010 que el sector público nacional no financiero tiene superávit primario en los primeros once meses del año.

El equilibrio fiscal es clave para el desarrollo sostenible: el desequilibrio fiscal crónico nos llevó a altos impuestos y altas tasas de interés que dificultan la inversión y nos hicieron vulnerables a shocks externos.

Con un fisco equilibrado, podremos reducir la deuda, facilitar la lucha contra la inflación, reducir la tasa de interés y permitir un aumento de la inversión y del crecimiento.

Venimos bajando el déficit y el gasto de manera sostenida. Cuando cierre 2019, habremos bajado el gasto en casi 6 puntos del PBI en cuatro años, algo sin precedentes.

El déficit financiero se mantuvo nominalmente estable en noviembre contra noviembre de 2018, lo que implicó una reducción de 33% i.a. términos reales.

En los primeros once meses del año, el déficit financiero alcanzó 2,7% del PBI, reduciéndose en 0,9 p.p. en relación a igual período de 2018.

En función de la proyección actual de recaudación tributaria del mes de diciembre, y el programa de pagos establecido, estimamos que en 2019 el sector público no financiero tendrá un déficit primario de en torno de $ 93.000 millones (0,4% PBI).